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　　一直以来ღ✿◈，中国动画产业始终处于市场潜力巨大而投融资市场低迷的矛盾中ღ✿◈。一方面ღ✿◈，与真人电影相比欧美眼影和日韩眼影ღ✿◈，动画电影单片投资成本更低ღ✿◈、IP商业化路径更长ღ✿◈、投资风险也更低ღ✿◈；另一方面ღ✿◈，动画公司普遍面临融资难的情况欧美眼影和日韩眼影凯发国际app首页ღ✿◈，在这个小众赛道中ღ✿◈，公司的规模普遍较小ღ✿◈，“蜂群式共创”模式更为普遍ღ✿◈。

　　实现突围的《哪吒2》ღ✿◈，拉高了动画电影投资市场的想象空间ღ✿◈，同时也提出更为深刻的问题ღ✿◈，中国电影何时能再造一个“哪吒”？中国动画产业是否已迎来新的生机？

　　江苏原力数字科学股份有限公司(以下简称“原力数字”)参与了《哪吒2》的制作ღ✿◈，公司董事长赵锐向《证券日报》记者表示ღ✿◈：“《哪吒2》改变了投资人对中国动画电影票房上限的想象空间ღ✿◈。过去大家觉得20亿元票房就是中国动画电影的极限了ღ✿◈，而现在50亿元都敢想了ღ✿◈。”

　　武汉两点十分文化传播有限公司同样参与了《哪吒2》的制作ღ✿◈，其创始人兼CEO王世勇认为ღ✿◈，中国动画市场终于要迎来春天了ღ✿◈。

　　业内人士态度转变的核心原因在于ღ✿◈，《哪吒2》让投资者看到ღ✿◈，动画电影的商业价值和生命周期可能已经超过了真人电影ღ✿◈。

　　一位业内投资者向《证券日报》记者透露ღ✿◈：“在中国市场ღ✿◈，头部动画电影的单片投资额约在8000万元至1.8亿元ღ✿◈，这与中等规模的真人电影相当ღ✿◈。”

　　据北京光线传媒股份有限公司(以下简称“光线》的成本(包括宣发费用在内)约5亿元ღ✿◈，远低于同期上映的真人电影ღ✿◈。例如ღ✿◈，《封神》三部曲投资成本合计达到了30亿元ღ✿◈。

　　而头部动画电影成本普遍不足5亿元ღ✿◈。中影年年(北京)科技有限公司合伙人ღ✿◈、常务副总苑朋飞给《证券日报》记者算了一笔账ღ✿◈：“《哪吒2》这种级别的3D动画制作成本每分钟可达50万元至200万元ღ✿◈。顶格计算ღ✿◈，在不含宣传费用的情况下ღ✿◈，一部140分钟的3D动画电影的制作成本不会超过3亿元欧美眼影和日韩眼影ღ✿◈。”

　　不少投资人认为ღ✿◈，动画电影除了投资上的优势ღ✿◈，在成本结构上也避开了许多风险ღ✿◈，毛利率有更大的想象空间ღ✿◈。

　　北京百纳千成影视股份有限公司(以下简称“百纳千成”)首席内容官ღ✿◈、北京精彩时间文化传媒有限公司(以下简称“北京精彩”)创始人兼制片人张苗向《证券日报》记者介绍ღ✿◈：“结构方面ღ✿◈，动画电影全数字化流程规避了物理拍摄ღ✿◈、演员ღ✿◈、天气ღ✿◈、场地的不可控因素ღ✿◈。毛利率方面ღ✿◈，动画电影IP生命周期更长ღ✿◈、衍生开发潜力更大凯发国际app首页ღ✿◈，一旦形成系列化IPღ✿◈，可持续通过衍生内容ღ✿◈、跨界合作和粉丝生态实现收益增值欧美眼影和日韩眼影ღ✿◈。”

　　以百纳千成控股子公司北京精彩出品制作的动画电影《雄狮少年》IP为例ღ✿◈，公司在院线电影基础上已同步拓展出了音乐剧ღ✿◈、短剧集ღ✿◈、品牌联名及二次同人创作等衍生形态ღ✿◈，实现了多圈层联动的IP价值网络ღ✿◈。放眼全球ღ✿◈，迪士尼动画IP角色数十年如一日火热凯发国际app首页凯发国际app首页ღ✿◈。同时ღ✿◈，公司围绕动画IP在全球建设主题游乐园ღ✿◈，形成了从内容到消费的闭环凯发国际app首页ღ✿◈。

　　光线传媒董事长王长田表示ღ✿◈，中国电影市场虽然红火ღ✿◈，但类型片的发展并不均衡ღ✿◈，“比如ღ✿◈，动画电影类型的影片可以占到好莱坞票房的15%左右ღ✿◈，而在中国电影市场长期占比不足10%ღ✿◈。”

　　成熟的电影市场中ღ✿◈，每年应有3部至4部票房破10亿元的动画电影ღ✿◈。但在国内市场欧美眼影和日韩眼影ღ✿◈，现实情况并不理想ღ✿◈。记者统计发现ღ✿◈，自2014年有数据统计以来ღ✿◈，截至2025年ღ✿◈，近11年仅有6部国产动画电影票房达到了10亿元门槛ღ✿◈。2025年虽然有《哪吒2》一部作品力挽狂澜ღ✿◈，但谁来接住“哪吒”掀起的市场观影需求？后续电影市场潜力如何释放？都是行业面临的重要课题ღ✿◈。

　　目前ღ✿◈，国内已经实现作品票房破亿元的动画公司并不多ღ✿◈，前三名为ღ✿◈：光线传媒ღ✿◈、追光人动画设计(北京)有限公司(以下简称“追光动画”)以及百纳千成体系ღ✿◈。

　　从出产作品数量看ღ✿◈，光线传媒每年都有动画电影上映欧美眼影和日韩眼影ღ✿◈，较为知名的代表作为《哪吒之魔童降世》《哪吒2》ღ✿◈，分别已实现国内票房50.35亿元ღ✿◈、150.66亿元ღ✿◈；追光动画方面ღ✿◈，曾出品制作过《白蛇》系列ღ✿◈、《新封神ღ✿◈：杨戬》等票房破亿元的电影ღ✿◈；百纳千成及北京精彩制作的《雄狮少年》和《雄狮少年2》两部电影ღ✿◈，分别创下豆瓣评分8.3分ღ✿◈、8.5分的高口碑ღ✿◈，实现了同一IP下ღ✿◈，两部作品口碑全部高于8分的国产动画电影ღ✿◈。

　　总体来看ღ✿◈，上述公司的项目储备库较为充足ღ✿◈。光线年即将上映的《大鱼海棠2》ღ✿◈；追光动画将于今年暑期上映的《聊斋ღ✿◈：兰若寺》也被市场看好ღ✿◈；百纳千成及北京精彩还储备了基于其“中国少年宇宙”IP体系下的《铸剑少年》《逐日少年》等动画电影ღ✿◈。

　　受访专家普遍认为ღ✿◈，延续中国动画市场繁荣ღ✿◈，仅靠头部公司的产出还远远不够ღ✿◈。这也让一个问题浮出水面ღ✿◈：动画电影拥有高于真人电影的投资优势ღ✿◈，为什么市场依然面临精品产能不足的窘境？

　　多位业内人士告诉记者ღ✿◈，虽然中国动画的技术已经与海外持平ღ✿◈，甚至已经进入了全球第一梯队ღ✿◈，但产业依然处于低产薄利阶段ღ✿◈，仍面临市场融资频率低ღ✿◈、工业化进程不足ღ✿◈、原创IP太少带来的变现弱等发展瓶颈ღ✿◈。

　　更令投资人担心的是ღ✿◈，动画电影的投资成本增速较快ღ✿◈。“动画市场年成本增长率约10%至15%ღ✿◈，部分头部公司因技术提升压缩了一定的涨幅ღ✿◈，但中小团队压力较大ღ✿◈，单环节成本年均涨幅甚至超过了15%ღ✿◈。”苑朋飞告诉记者ღ✿◈。

　　记者了解到ღ✿◈，作为动画电影成熟市场ღ✿◈，美国好莱坞顶级动画电影的制作成本约在每部1亿美元至2亿美元ღ✿◈。头部公司如迪士尼ღ✿◈、梦工厂依托全球发行和衍生品收入ღ✿◈，毛利率可达到50%至60%ღ✿◈。但国内动画公司毛利率能达到30%的都寥寥无几ღ✿◈。

　　苑朋飞表示ღ✿◈：“国内多数中小公司的毛利率在10%至20%徘徊ღ✿◈，主要是受项目制作难度高ღ✿◈、技术瓶颈大ღ✿◈、动画制作议价权不足ღ✿◈、缺乏IP自主版权多元化变现等因素影响ღ✿◈。”

　　因此ღ✿◈，“蜂群式共创”是中国市场的常态ღ✿◈。以《哪吒2》为例ღ✿◈，该电影由光线传媒和成都可可豆动画影视有限公司出品立项ღ✿◈，参与制作的公司数量高达138家ღ✿◈，该电影甚至被称为“全行业的托举之作”ღ✿◈。

　　张苗表示ღ✿◈：“目前我国动画电影平均每部会整合15家到25家制作公司参与制作ღ✿◈，头部项目甚至需要超过40家合作伙伴ღ✿◈。”

　　苑朋飞介绍ღ✿◈，“蜂群式共创”本质是整合资源ღ✿◈，优势互补ღ✿◈，也存在低效率高成本的问题ღ✿◈，“国内资本大多更倾向于短期回报而非长期孵化ღ✿◈，导致国内大部分动画公司普遍选择轻资产化以降低风险系数ღ✿◈。而美国动画主要以电影为主ღ✿◈，拥有巨额资金沉淀和丰厚的资源ღ✿◈。此外凯发国际app首页ღ✿◈，国内动画人才集中在制作端ღ✿◈，创意与IP运营人才紧缺ღ✿◈，也制约了产业链的垂直整合ღ✿◈。”

　　动画产业发展任重道远ღ✿◈。赵锐表示ღ✿◈，世界领先的动画巨头企业ღ✿◈，从前期IP立项ღ✿◈，到中期制作ღ✿◈，再到后期发行及衍生品开发ღ✿◈，几乎都掌握在自己手中ღ✿◈。目前国内大部分三维动画企业缺乏能同时驾驭内容创作ღ✿◈、技术研发和全球发行的能力ღ✿◈。但在他看来ღ✿◈，这并不意味着国产动画无法走上工业化之路ღ✿◈。

　　文化和旅游部于2021年5月6日印发的《“十四五”文化产业发展规划》提出ღ✿◈，打造一批中国动漫品牌ღ✿◈，促进动漫“全产业链”和“全年龄段”发展ღ✿◈。发展动漫品牌授权和形象营销ღ✿◈，延伸动漫产业链和价值链ღ✿◈。

　　支持政策相继落地ღ✿◈，为行业注入长期发展动能ღ✿◈。例如ღ✿◈，今年发布的《提振消费专项行动方案》明确ღ✿◈，将中华优秀传统文化融入产品设计ღ✿◈，支持开发原创知识产权(IP)品牌ღ✿◈，促进动漫ღ✿◈、游戏ღ✿◈、电竞及其周边衍生品等消费ღ✿◈；北京市广播电视局在优化行业融资环境方面率先行动ღ✿◈，与银行合作ღ✿◈，推出授信政策ღ✿◈，并通过无息贷款ღ✿◈、贴息贷款ღ✿◈、低息贷款等多种方式支持企业融资ღ✿◈。

　　不少受访者认为凯发国际app首页ღ✿◈，今年是动画产业发展最好的一年ღ✿◈。一方面ღ✿◈，在政策扶持下ღ✿◈，“哪吒”IP让市场看到了国产动画产业更多可能ღ✿◈，投融资市场暖意融融ღ✿◈。以原力数字为例ღ✿◈，该公司拟冲刺北交所ღ✿◈，公司每年投入约2000万元进行研发和技术升级ღ✿◈，开发了多款加速工业化进程的软硬件平台ღ✿◈。推进中端工业化体系建设ღ✿◈。

　　另一方面ღ✿◈，中国动画特有的生产模式开始发力ღ✿◈，质量和数量ღ✿◈，效率和内容都在快速提升ღ✿◈。同时ღ✿◈，AI技术的加入让动画电影工业化进程得到了进一步提速ღ✿◈。

　　“AI技术正加速在动画工业渗透欧美眼影和日韩眼影ღ✿◈，未来在建模ღ✿◈、渲染欧美眼影和日韩眼影ღ✿◈、动作捕捉等环节将释放更大降本潜力ღ✿◈。例如ღ✿◈，AI辅助的群集动画生成效率有望提升50%以上ღ✿◈，布料解算等复杂工序可能从数周压缩至数天ღ✿◈。这种技术演进将重构动画电影的成本曲线凯发国际app首页ღ✿◈。”张苗说ღ✿◈。

　　面向未来ღ✿◈，张苗表示ღ✿◈，国产动画行业正在经历深度调整ღ✿◈，无论是投资逻辑ღ✿◈、制作流程ღ✿◈，还是宣发模式ღ✿◈，都需要在变化中寻找更稳定的发展路径ღ✿◈。动画电影的投资ღ✿◈，越来越强调内容的市场适配度ღ✿◈，在多变的市场环境中精准触达核心观众ღ✿◈，提升作品的话题承载能力ღ✿◈。

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